最重要的原因就是，中国股市已经出现了明显的泡沫。到今天收盘时，沪深300指数的平均静态市盈率高达27.41倍，近四季度滚动市盈率高达27.34倍，这样的数据表明，目前存在着相当明显的泡沫。正常情况下，中国股市的平均静态市盈率应在18-24倍之间，也就是说，即使以主要为大盘股的沪深300指数为例、且经过了一天暴跌之后，其估值也较能接受的正常水平高10%以上；

其次，今天的一条消息也是导致重挫的原因：“继“工商银行”拟定今年新增贷款控制在1万亿元左右后，“建设银行”日前也厘定全年贷款增量目标约为9000亿元。考虑到建行和工行上半年的新增贷款分别约为7090亿元和8255亿元,其未来的贷款空间无疑已相当狭窄。某业内人士称，按目前情况推算,如不出意外7月商业银行新增贷款应不超过5000亿元。这远远低于6月份高达1.53万亿元的新增贷款。”——也就是说，银行紧缩信贷的政策可能已成现实。众所周知，本来反弹的主要动力不是经济恢复了，而是银行奉旨大举放贷所致。大量的信贷资金在实体经济中无法找到风险足够低、回报足够高的可投资项目，于是这些资金大批涌入股市、楼市，导致这两个市场的价格大幅上涨。但是，这种上涨是建立在沙滩上的。一旦央行、银监会等机构意识到风险，预见到通胀压力，于是收紧信贷，这样股市、楼市的击鼓传花游戏就会玩不下去了，在这种情况下，市场中的参与者、尤其是那些使用信贷资金炒股的参与者的心态就在股市的小幅下跌中开始失衡，产生恐慌，最终不计成本地抛售，导致今天的暴跌；

再次，新股的压力、大小非疯狂减持的压力非常大。对于新股来说，中国建筑荒唐透顶的发行价已经昭示了它上市之后的命运，也显示了新股发行的嗜血本性。而对于大小非，即使在大盘上升时，大小非就已经开始源源不断地卖出了，大盘一跌，这些资金为了守住利益，自然更疯狂地卖出，而因为其成本超低，所以他们卖出会更坚决、更凶猛、更不顾后果。

最后，短期大盘上攻过猛，技术图形极其激进，获利盘较大，这也是导致大盘暴跌的原因之一。

那么，以后怎么办呢？

首先，明确一条：即使持有股票，也必须持有合理价格的股票。虽然中国股市中已经泡沫严重，但价格合理的股票仍然存在，仍然可以找到。举个例子，部分高速公路股票的收入相对稳定，每年都能派发很高的股息，股息率超过4%，远高于银行存款利率，并且时不时有新的收费路段注入，或进行一些预期收益可观的投资，这样的股票是仍可持有的；

其次，选择利润率、收入处于历史低点，并会随着经济的缓慢复苏而提高利润率和收入的企业的股票。举个例子，最近一年来，中国的出口急速萎缩，导致海运行业陷入全行业巨亏，但是，中国仍然是世界各国所能找到的最合适生产商，随着外国急剧压缩消费阶段的结束，一些比较刚性的需求就将开始重新出现，同时，由于中国鼓励进口以达到贸易平衡，这样，海运业的需求就会开始增长，从而导致其利润率、收入开始回升。从BDI的走势也能看出来。虽然，一两年内回升到2007年时的巅峰状态不太可能，但可以期待这些公司能够赚取比较合理的利润，这样的扭亏为盈对股价是有刺激作用的；

第三，一定要减持那些这半年来信贷资金光顾的行业的股票，典型的就是房地产。房地产确实过热了，不仅一线城市如此，二线城市也如此。据观察，某个华中地区的二线城市修建了数量巨大的住宅，这些住宅足以让全市人民都搬进新房。显然，这样的供应量实在太大。而对于一线城市来说，房价房租比已达到不可维持的高点，更何况中国的房子仅有不到70年的使用权，且房屋的质量往往只能维持40-50年，这样的事实已经显示出房价过高了。所以，一旦信贷资金开始撤离楼市，其对地产业的打击是巨大的，对房地产股的影响也是巨大的。另外，也必须小心那些配合产生泡沫的银行们，它们的行为是玩火，其风险明显增加了。虽然，在中国，银行肯定会由靠纳税人救活的；

最后，减持股票不要在最恐慌的时刻进行，而是应该等市场喘息甫定时进行，这样可以略微卖到高一些的价格。

总之，目前的风险还是很大，虽然有些股票值得买入并持有，但对那些价格不合理的股票必须减持。再请控制仓位，以应对未来或许一个星期、或许六个月的回调，而其回调幅度可能只有100点，也可能会高达1000点。请大家小心。

可能没有人比可口可乐更高兴的了，但是可口可乐还只能心里偷着乐，口头上还得表示出对商务部的尊敬和一点点失望之情。我估计，自从可口可乐看到金融危机来了，可能就很后悔自己要白白花180亿港元去收购这样一个公司，而据现在估计，这个公司可能只值可口可乐出价的三分之一。当然，作为国际大公司，既然已经说出口的事，怎么好不要面子反悔呢？于是只好打肿脸充胖子，对外声称对收购充满信心，但实际上却很少到商务部活动活动，推动一下此事。现在倒好，商务部不批准，可口可乐终于可以在要面子的情况下退出了。很完美的结局。

那么输家呢？

显然，汇源果汁的创建人朱新礼当然是损失最大的。好不容易找的一个冤大头就此消失了，估计再也不会有这种冤大头了。现在朱新礼要面对腰斩的股价、延缓自己新的事业发展以及一个利润逐渐下降的汇源果汁。真是打碎了牙往肚子里咽啊！表面上却还得对商务部表示尊重。真可怜。

还有输家就是为汇源果汁供货的果农。本来因为可口可乐介入，汇源的渠道扩张和产能扩大而多拿很多订单的，现在这事就这么吹了。

输家不仅仅是他们，中国那些准备到海外收购企业的公司，都将成为输家，他们在外国面对的审查则会更严格。

最糟糕的是，在这个贸易主义逐渐升温的环境下，这件事更起到火上浇油的作用，那这对世界经济的恢复都是有害的。所以，潜在的输家是我们每个人。

至于可口可乐收购汇源是不是真的会造成垄断，吴晓波先生已经论述的够清楚了，请大家看他的文章《汇源案：商务部也太抬举可口可乐了》吧。正如他所说，一个自由准入、竞争激烈、利润微薄的行业，哪来什么垄断呢？把可口可乐当垄断，真是太抬举它了。至于什么是真的垄断，看看中石油和中移动吧。

处理这类问题，指责消费者没有任何作用。消费者不会因为企业指责就会去消费，相反，他们会很抵触这样的企业。幸好在中国，这类企业是垄断的，否则，它们的命运会很惨。

企业当然想取得更多利润。如果赚不到钱，就应该找自己的原因。

去年我大学毕业，很多同学离开大学，到外地去工作，这很平常的事情。但是那段时间我的手机就不断收到这样的短信：“我是xxx，我到xx市去工作了，所以换了手机号，请更新一下电话簿。大家要多多联系！”而且每个到外地去工作的同学都会发这样的短信。

看起来这是很正常的事。到外地去工作当然要换手机号，否则漫游费用贵得不得了，更何况很多中国移动“动感地带”的用户根本就不能漫游。而且，我还发 现，大学时，几乎所有同学都是使用中国移动的“动感地带”服务，但是工作之后，换号的同学中有半数选择了中国联通的服务。这说明，至少以我们班为单位，中 国移动的用户流失一半。

要知道，大学学生并不是什么高端消费群体，他们使用手机主要用于发短信，所以每月前数百条短信免费的中国移动“动感地带”服务才能吸引到这么多学生 顾客，实际上，这些顾客每位创造的消费很有限——对绝大多数学生而言，每个月大概只有数百条短信要发，而且他们几乎不用手机打电话。但是，一旦他们工作 了，用手机打电话的概率会大大增加，这样每位顾客创造的消费量要远远多于过去。

但是，正如刚才所说，一旦这些学生顾客工作以后，他们干的第一件事就是换号。于是，低消费量往高消费量转化的机会就被移动公司浪费了。可惜啊！

实际上，只需要提供手机号不换号异地注册的服务就能保留这部分利润。比如，一个在武汉上大学的学生，毕业后到上海工作，那么，他只需要将手机的注册 地由武汉转为上海就可以了，而不必换号。在这期间，移动公司完全可以设置一些限制，比如必须将“动感地带”服务转换为“神州行”或者“全球通”，这样就可 以赚更多钱。这在技术上不难实现。

而对于用户而言，这样也很方便。用户就不必通知那么多人了。省了短信费，也省了麻烦。

对于中国移动和用户而言，这是个双赢的选择——但现在移动却不去做，反而将很不容易培养出的高消费量的客户送给联通——赚钱的机会就这样被浪费掉，难道移动的老总不觉得可惜？

同样的，银行也可以提供类似转换服务，甚至稍微收些费用。现在基本上是人们每换一个地方住，就要先销老户再开新户，储户们真的觉得很麻烦。