Shiyu Tang的财经博客 http://www.shiyutang.com 有关我的投资、生活以及爱好 Sun, 16 Nov 2008 13:18:16 +0000 http://wordpress.org/?v=2.2.3 en B股指数策略（第57周） http://www.shiyutang.com/2008/11/16/b%e8%82%a1%e6%8c%87%e6%95%b0%e7%ad%96%e7%95%a5%ef%bc%88%e7%ac%ac57%e5%91%a8%ef%bc%89/ http://www.shiyutang.com/2008/11/16/b%e8%82%a1%e6%8c%87%e6%95%b0%e7%ad%96%e7%95%a5%ef%bc%88%e7%ac%ac57%e5%91%a8%ef%bc%89/#comments Sun, 16 Nov 2008 13:18:16 +0000 Shiyu Tang B股证券分析 http://www.shiyutang.com/2008/11/16/b%e8%82%a1%e6%8c%87%e6%95%b0%e7%ad%96%e7%95%a5%ef%bc%88%e7%ac%ac57%e5%91%a8%ef%bc%89/ 按周五（2008年11月14日）收盘价计算，其单位净值为0.3594港币，涨10.3746%。

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以下摘自其基金合同：“基金合同生效满1年后，若基金折价率连续60个交易日超过15%，则基金管理人将在30个工作日内召集基金份额持有人大会，审议有关基金转换运作方式为上市开放式基金（LOF）的事项。其中，当日基金折价率＝1－当日基金份额收盘价/当日基金份额净值。”

根据昨天（2008年10月21日）的净值0.5540元和收盘价0.424元计算，其折价率达到了23.5%，显著高于“救生艇条款”规定的允许召开封转开的基金持有人大会的15%以内的折价率。也就是说，到2009年3月19日时，如果折价率还保持在目前的水平，而且连续60天，那么就可以召开基金持有人大会以审议封转开议题了。可想而知，这样的折价率几乎肯定使封转开议题得到通过。

当然，市场应能看出这样的机会，所以估计不会到2009年3月19日，其折价率就应该自然而然收窄到15%以内。从目前23.5%到15%的折价率，存在的套利空间是11.1%；如果市场下跌，那也可以减少亏损。

根据其第三季报，它的股票仓位为70.21%，换句话说，如果到2009年3月19日时，除非它的股票亏损达到14.24%（假定其股票仓位不变，且剩余仓位不产生任何赢利），才会导致目前买进的持有人亏损。如果其股票平均价格走势和上证指数一致的话，那上证指数要跌到1680点，目前买进的持有人才会亏损。

总体上看，这个基金是相对安全的投资品种。同样是创新型封闭式基金，“救生艇条款”为20%折价率的大成优选的折价率仅为16.73%（2008年10月22日收盘计算），而同样也没有“救生艇条款”的、在2013年左右到期的传统封闭式基金的折价率约为24%左右，可见该基金存在较为明显的低估，做一笔中线投资是可行的。

附带说一句，如果中国有合适的做空工具的话，这么大的套利空间实际上可以做所谓的“无风险套利”，即做多该基金、做空该基金的期货，这样随着折价率的收窄，就会必然赢利，无论其实际走势如何。

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这是一个正确的抉择。

以前房价大涨，为了减少风险而出台限制房地产业发展的政策在现在低迷的环境下也应该取消了。而目前中国经济面临严峻的困境，启动内需也成为共识。如何启动内需？房地产的拉动作用显然是非常大的，也优于财政投资基础设施建设的效果。房地产业的发展可以带动水泥、钢铁、家电、木制品、纺织品等等相当多行业的发展，增加这些企业的利润以及就业率，可谓以点带面。同时，它还可以降低银行的风险，增加银行放贷的能力，这对金融业的发展也是有利的。目前房地产业并不是真正的供大于求，实际上有相当多的人想买房，但却在等待，这样的需求因为房价的下跌趋势而被抑制，如果能扭转下降的趋势，释放需求，那就能形成良性循环。

当然，现在去拯救房地产业不是要恢复过去的暴涨局面，而且要使房价温和上涨，增加真实消费用房的需求而不是投机性的买房，这就很考验政府的调控能力了。不过，最重要的是，必须立刻开始行动救市了。否则，时机过去，让整体经济陷入困难，再想启动房地产业就困难了。

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2.下载Qt 4.4.3。去这里下载：ftp://ftp.trolltech.com/qt/source/qt-win-opensource-4.4.3-mingw.exe 完成后安装。注意选了MinGW编译器位置之后安装程序会报错，不用管它，确定安装即可；

3.在环境变量的PATH中增加你的MinGW\bin和Qt\4.4.3\bin的详细位置；

4.Qt 4.4.3可能有些小bug，编译时会报错，所以需要修改以下一些文件：

(1) Qt\4.4.3\src\corelib\arch\qatomic_windows.h：找到第386-392行，应该是这样的：
extern “C” {
__declspec(dllimport) long __stdcall InterlockedCompareExchange(long *, long, long);
__declspec(dllimport) long __stdcall InterlockedIncrement(long *);
__declspec(dllimport) long __stdcall InterlockedDecrement(long *);
__declspec(dllimport) long __stdcall InterlockedExchange(long *, long);
__declspec(dllimport) long __stdcall InterlockedExchangeAdd(long *, long);
}
请改成这样：
extern “C” {
__declspec(dllimport) long __stdcall InterlockedCompareExchange(volatile long *, long, long);
__declspec(dllimport) long __stdcall InterlockedIncrement(volatile long *);
__declspec(dllimport) long __stdcall InterlockedDecrement(volatile long *);
__declspec(dllimport) long __stdcall InterlockedExchange(volatile long *, long);
__declspec(dllimport) long __stdcall InterlockedExchangeAdd(volatile long *, long);
}

(2) Qt\4.4.3\src\corelib\io\qfsfileengine_win.cpp：找到第67-68行，应该是这样的：
#define SECURITY_WIN32
#include <security.h>
请在这两行中间加上一行：#include <subauth.h>，使其像这样：
#define SECURITY_WIN32
#include <subauth.h>
#include <security.h>

(3) Qt\4.4.3\src\gui\inputmethod\qwininputcontext_win.cpp，找到第500行，应该是这样：
bool QWinInputContext::endComposition()
请在这行前面加上一行extern bool qt_sendSpontaneousEvent(QObject *, QEvent *);，使其像这样：
extern bool qt_sendSpontaneousEvent(QObject *, QEvent *);
bool QWinInputContext::endComposition()

5.OK， 现在应该可以编译了。点开始菜单中的“Qt by Nokia v4.4.3 (OpenSource)”->“Qt 4.4.3 Command Prompt”，然后输入“configure -debug-and-release -plugin-sql-sqlite -plugin-sql-odbc -qt-libpng -qt-libjpeg”回车进行configure，几分钟之后configure完成，再输入“mingw32-make”回车就可以编译了。编译可 能需要3个小时时间（我的电脑CPU是Intel Core Duo T7500的，内存是2G），大概需要4G空间。编译完成后，请输入“mingw32-make clean”清除中间文件，这样可以使占用空间减少到1.95G。

6.好了。请享用GCC 4.3.2和Qt 4.4.3带给你的快乐吧。

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